ليبيا بحاجة إلى صندوق ثروة سيادي للاستقرار والنمو (رأي)

ليس سراً أن أسواق النفط العالمية تتحرك بشكل لا يمكن التنبؤ به. ومع ذلك، لا تزال ليبيا تعتمد على عائدات المحروقات لدعم الإنفاق العام والتنمية. في عام واحد، تحقق الأسعار المرتفعة فوائض غير مسبوقة؛ وفي العام التالي، يفرض التراجع تخفيضات مؤلمة في الميزانية. تؤدي هذه الدورة إلى تآكل آفاق التخطيط وتهدد الاستقرار. إن إنشاء صندوق ثروة سيادي من شأنه أن يحمي جزءًا من عائدات النفط، ويبني احتياطيات للسنوات العجاف ويوجه رأس المال إلى مشاريع استراتيجية تنوع الاقتصاد. يجب أن يستند مثل هذا الصندوق إلى أساس من القواعد الواضحة والإدارة المهنية والشفافية إذا كان سيحول الموارد المحدودة إلى هبة وطنية دائمة.

دروس من صناديق الثروة السيادية العالمية

أظهرت النرويج وتشيلي كيف يمكن لصندوق يُدار بصرامة أن يحقق الاستقرار في المالية العامة ويولد عوائد للأجيال القادمة. صندوق التقاعد الحكومي العالمي النرويجي، الذي تبلغ قيمته الآن أكثر من 1.4 تريليون دولار، يخفف من تقلبات الميزانية ويدعم الإنفاق على الرعاية الاجتماعية. جمعت ليبيا ما يقارب 50 مليار دولار من صادرات النفط في عام 2024. إن استثمار حتى عشرة بالمائة من عائدات النفط السنوية سيغذيه بخمسة مليارات دولار كل عام. على مدى عقد، يمكن أن تتراكم تلك المساهمات إلى احتياطي كبير، متاح للإنفاق المضاد للدورات الاقتصادية أو يتم استثماره في أصول مدرة للعائد.

يجب أن يحدد الإطار القانوني للصندوق أهدافه ومصادر تمويله وحدود السحب وترتيبات الرقابة. ينبغي أن يحدد التشريع قواعد دقيقة – مثل توجيه حصة ثابتة من إيرادات تصدير النفط أو أي فائض يتجاوز سعر مرجعي للبرميل – إلى الصندوق. سيتم تحديد السحوبات بنسبة متواضعة من الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي، مما يمنع نهب الصندوق لسد الفجوات المالية المتكررة. سيدير البنك المركزي التحويلات، مما يضمن التنسيق بين السلطات النقدية والمالية. الشفافية مهمة بنفس القدر. ستبني التقارير السنوية والتدقيقات الخارجية والمراجعة البرلمانية المصداقية. يجب على ليبيا الالتزام بـ مبادئ سانتياغو، وهي المبادئ التوجيهية الطوعية التي أقرها صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، لإظهار الالتزام بأفضل الممارسات الدولية.

تصميم صندوق ليبي قوي وشفاف

سيشرف مجلس إدارة مستقل، مستمد من الأوساط المالية والأكاديمية الليبية بالإضافة إلى خبراء دوليين، على استراتيجية الاستثمار. ستتولى أمانة مخصصة الإدارة اليومية تحت إشراف المجلس. سيقوم مديرو الأصول المحترفون، الذين يتم اختيارهم من خلال مناقصات دولية تنافسية، بتنفيذ محفظة متنوعة من الأسهم العالمية والأوراق المالية ذات الدخل الثابت عالية الجودة والأصول العقارية الاستراتيجية. ستحمي ضوابط المخاطر، مثل الحدود الصارمة على التعرض لأي سوق أو أصل واحد، من المضاربة المتهورة. يمكن تخصيص جزء من الصندوق لمشاريع البنية التحتية المحلية التي تحقق أرباحًا اقتصادية واجتماعية: توسعات الموانئ، ومنشآت الطاقة المتجددة، والمجمعات التكنولوجية. من خلال استهداف القطاعات ذات إمكانات النمو العالية، ستساعد هذه الاستثمارات في تقليل الاعتماد على النفط وتعزيز خلق فرص العمل.

تؤكد تجربة ليبيا مع تجاوزات الميزانية والإنفاق خارج الميزانية على الحاجة إلى ضمانات حوكمة قوية. يجب أن تحمي النظام الأساسي لصندوق الثروة السيادي من السحوبات التعسفية والتدخل السياسي. ستمنع إجراءات التعيين الواضحة وحدود الفترات للأعضاء مجلس الإدارة من تركيز السلطة. يجب على اللجان البرلمانية مراجعة عمليات الصندوق وعقد جلسات استماع منتظمة. سيمكّن الكشف العلني عن أداء الاستثمار والتكاليف المواطنين من محاسبة المؤسسات. فقط من خلال إظهار التزام مستمر بالانضباط المالي يمكن لليبيا أن تجذب ثقة المستثمرين الدوليين والمؤسسات الشريكة.

خارطة طريق للتنفيذ

يتطلب تنفيذ صندوق الثروة السيادي نهجًا مرحليًا. الخطوة الأولى هي سن التشريعات التمكينية بحلول منتصف عام 2026، وتحديد تفويض الصندوق وحوكمته وقواعد المساهمة. الثانية هي رسملة البذور في أوائل عام 2027، مع تحويل أولي لا يقل عن خمسة مليارات دولار مستمدة من فوائض النفط التراكمية أو حساب انتقالي مخصص. ستشهد هذه المرحلة أيضًا إنشاء الأمانة وتعيين مجلس الإدارة الافتتاحي. ستشهد المرحلة الثالثة، من أواخر عام 2027 فصاعدًا، قبول الصندوق للمساهمات المنتظمة ونشر رأس المال وفقًا لسياسة الاستثمار الخاصة به. ستوجه المعايير، مثل تجاوز التضخم العالمي بنقطتين مئويتين، التقييم المستمر.

يجب على ليبيا الاستفادة من المساعدة التقنية الدولية لتسريع بناء القدرات. يقدم صندوق النقد الدولي والبنك الدولي خبرات في حوكمة الصناديق وإدارة المخاطر. لدى الصناديق السيادية في النرويج وتشيلي برامج تدريب احترافية وقد شاركت نماذجها لتكوين مجلس الإدارة وقواعد تضارب المصالح وتقارير الأداء. إن الشراكة مع صناديق الثروة السيادية الراسخة وشركات التدقيق العالمية ستساعد ليبيا على تطوير المواهب المحلية وغرس ثقافة المساءلة. ستشير النجاحات المبكرة في الشفافية والأداء إلى وكالات التصنيف والمستثمرين الأجانب أن ليبيا مستعدة لإدارة مواردها بمسؤولية.

تمتد فوائد صندوق الثروة السيادي المُدار جيدًا إلى ما هو أبعد من العوائد المالية. من خلال حماية الميزانية من صدمات أسعار النفط، سيحرر الصندوق موارد للخدمات الأساسية ومشاريع البنية التحتية وتنويع الاقتصاد. سيرى المواطنون رابطًا واضحًا بين ثروة الموارد والرفاهية العامة. سيعمل الصندوق الشفاف أيضًا كركيزة للوحدة الوطنية، مما يدل على أن ثروة ليبيا الهيدروكربونية تنتمي إلى جميع المواطنين ويتم رعايتها لمصلحتهم. مع مرور الوقت، يمكن أن تمول أرباح الصندوق المنح الدراسية والرعاية الصحية وانتقالات الطاقة الخضراء، مما يضع الأساس لاقتصاد قائم على المعرفة.

ليبيا تقف على مفترق طرق. إن الاعتماد المستمر على عائدات النفط المخصصة يديم التقلبات ويقوض التنمية طويلة الأجل. يقدم صندوق الثروة السيادي آلية منضبطة لتحويل الموارد المحدودة إلى ازدهار دائم. النجاح ليس مضمونًا؛ سيتطلب شجاعة سياسية وقدرة مؤسسية والتزامًا لا يتزعزع بالشفافية. ومع ذلك، فإن البديل واضح: بدون آلية ادخار واستثمار موثوقة، تخاطر كل طفرة نفطية بأن تصبح مجرد فرصة أخرى مهدرة. من خلال إنشاء صندوق ثروة سيادي الآن، يمكن لليبيا أن تضمن أن ثروتها من الطاقة تصبح الركيزة الأساسية للاستقرار الدائم والنمو المشترك.